Все публикации

Регулирование криптовалют: реально ли это сделать?

Регулирование криптовалют. Обзор от биткоин миксер mixer.money
Регулирование криптовалют: реально ли это сделать?


  1. Мнение сильных мира сего
  2. Еще одна попытка регулирования криптовалют
  3. Центральное регулирование или распределение по комитетам?
  4. Ожидание инновационного регулирования


Регуляторы не устают сигнализировать о своем желании максимально контролировать криптовалюты. Цифровые активы все глубже проникают в деятельность Уолл-стрит без защиты инвесторов и потребителей, которая применяется к традиционным ценным бумагам и финансовым услугам. Регулирование криптовалют по-прежнему остается больной темой для многих политиков и дельцов.

В чем подвох? Ни один регулятор не проверяет криптобиржи или брокеров, в отличие от рынков ценных бумаг и деривативов. Регулирование криптовалют начинается только тогда, когда власти считают, что закон США применим к конкретной монете или сделке, основанной на способе продажи или торговли активом.

Мнение сильных мира сего

Все изменилось: когда-то причудливый актив, который требовал навигации по специальным биржам для покупки, теперь криптовалюты можно легко приобрести в мобильных приложениях PayPal Holdings Inc., Square Inc. Cash app и Robinhood Markets Inc.

«В него вкладывается гораздо больше денег, идет большая торговля, и использование, похоже, расширяется», — сказал Дэн Берковиц, комиссар Комиссии по торговле товарными фьючерсами. «Я беспокоюсь по поводу того, развивается ли у нас теневая финансовая система, и это должно быть вопросом для всех регуляторов».

Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Гэри Генслер заявил законодателям Палаты представителей, что правила защиты инвесторов должны применяться к криптобиржам. Они должны быть аналогичны тем, что охватывают акции и деривативы. По закону регулируемые биржи должны иметь правила, предотвращающие мошенничество и способствующие справедливости. Но криптобиржи не сталкиваются с таким стандартом, заявил г-н Генслер на конференции Piper Sandler Global Exchange and FinTech conference в прошлом месяце.

«Когда вы заходите на одну из этих бирж, вы не знаете, точно ли книга заказов сообщает о ставках и предложениях», — сказал г-н Генслер. – «На самом деле вы не в курсе, используется ли Front-running. Вы не знаете, является ли какая-то часть торговли, о которой сообщается, реальной или поддельной».

Front-running включает в себя злоупотребление информацией о клиентах для торговли ради собственной выгоды.

По данным Федеральной торговой комиссии Потребители сообщили, что потеряли почти 82 миллиона долларов из-за крипто-мошенничества в четвертом квартале 2020 года и первом квартале 2021 года, что более чем в 10 раз больше, чем за тот же шестимесячный период годом ранее. По словам FTC, многие потери были вызваны мошенниками, нацелившимися на мелких инвесторов в социальных сетях.

Еще одна попытка регулирования криптовалют

Комитет по финансовым услугам Палаты Представителей недавно сформировал рабочую группу из 12 законодателей-демократов для рассмотрения потенциальных законодательных изменений, направленных регулирование криптовалют, например, режим надзора, как рекомендовал Генслер.

Законодатели все еще изучают отрасль, но многие демократы приветствовали призыв Генслера, сказал представитель Джим Хаймес. «На протяжении многих столетий нет ни единого свидетельства того, что новые финансовые системы или новые системы валюты растут органично, нерегулируемым образом и приводят к хорошим результатам», — сказал он.

Криптовалюты развивались практически без какого-либо регулирования. В 2014 году тогдашний председатель Федеральной резервной системы Джанет Йеллен заявила, что центральный банк не имеет полномочий регулировать биткоин или аналогичные криптовалюты. В то время общая рыночная стоимость биткоина составляла 4,3 миллиарда долларов. Сейчас он оценивается примерно в 622 миллиарда долларов, а миллионы индивидуальных инвесторов и горстка публичных компаний, включая Tesla Inc., владеют BTC или аналогичными криптовалютами.

Центральное регулирование или распределение по комитетам?

Министерство финансов, которое сейчас возглавляет госпожа Йеллен, находится на ранней стадии рассмотрения вопроса о том, могут ли его полномочия по регулированию платежных сетей применяться к некоторым криптоактивам. Один из возможных инструментов: использование Совета по надзору за финансовой стабильностью, группы ведущих регуляторов во главе с Йеллен, для таргетирования криптоактивов, например, стейблкоинов, которые, по словам некоторых регуляторов, могут стать источником системного риска. Такой шаг позволил бы регуляторам написать правила, регулирующие эту деятельность, и дать ФРС полномочия в отношении стабильных монет.

Разнообразные формы и виды использования криптографии затрудняют назначение всего класса активов одному регулятору. Некоторые монеты облегчают платежи, в то время как стабильные монеты заменяют национальные валюты, облегчая обмен с одного криптоактива на другой. Другие коины вознаграждают программистов, которые проверяют транзакции в блокчейн-сетях или разрабатывают новые приложения.

На данный момент SEC является фактическим надзирателем отрасли. Но его нормативная модель удручает криптокомпании, которые говорят, что правила защиты инвесторов не всегда соответствуют тому, как используются криптовалюты.

Принудительные действия SEC также встряхнули рынок, создав неопределенность в отношении того, были ли активы выпущены и торгуются легально. SEC в прошлом году подала в суд на Ripple Labs Inc., компанию, стоящую за криптовалютой XRP, утверждая, что продажа нарушила правила защиты инвесторов. В то время XRP была третьей по величине криптовалютой в мире по рыночной капитализации. Ripple оспаривает претензии SEC и борется с агентством в федеральном суде.

Криптофирмы говорят, что регуляторы должны писать правила, соответствующие их отрасли, а не полагаться на правоприменительные действия для создания прецедентов. В отсутствие федеральных стандартов некоторые компании взяли на себя обязательства по кодексу поведения, разработанному по образцу кодекса, разработанного для глобального валютного рынка, сказала Мишель Бонд, исполнительный директор Ассоциации рынков цифровых активов, которая разработала эту систему.

Ожидание инновационного регулирования

«Необходим высокий уровень участия регулирующих органов», — сказала мисс Бонд. «Попытки регулировать цифровые активы вряд ли увенчаются успехом, если за столом нет инженеров, разработчиков и программистов, потому что технология может быть очень сложной».

Новые криптоинновации, скорее всего, еще больше бросят вызов традиционному регулированию. Например, пиринговые сети для обмена цифровыми токенами или позволяющие инвесторам получать проценты по своим депозитам набирают долю рынка. Сети работают как биржи, но не держат активы инвесторов.

Эти децентрализованные биржи, или DEX, не имеют традиционных точек соприкосновения для регуляторов, таких как участие брокеров, которые зарабатывают комиссионные, связывая людей, которые хотят торговать.

Господин Берковиц, комиссар CFTC, заявил в своем выступлении в прошлом месяце, что некоторые виды деятельности на децентрализованных биржах, такие как торговля деривативами, могут быть незаконными. Продажа товарных фьючерсов в США, как правило, должна осуществляться на регулируемых рынках, контролируемых CFTC.

«Есть организации, которые проводят аудит кодекса, но вы действительно можете доверять любому частному лицу, чтобы заботиться об общественных интересах?» — сказал Берковиц. «Традиционно это была правительственная функция, чтобы оценить, отвечают ли эти вещи общественным интересам».


логотип биткоин миксер mixer.money

Наш биткоин миксер проводит еженедельный обзор
интересных новостей из мира криптовалюты.
Читайте блог: